На Microsoft сохраняется давление, поскольку опасения по поводу капзатрат влияют на настроения инвесторов

Traders Union
Все финансовые новости
Финансы
На Microsoft сохраняется давление из-за роста капзатрат

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Криптовалюты

Финансы

Валюты

Взгляды экспертов

Новости регуляторов

Антон Харитонов

20.05.2026

На Microsoft сохраняется давление, поскольку опасения по поводу капзатрат влияют на настроения инвесторов — MSFT

В апреле–мае 2026 года Microsoft подтвердила, что ее стратегия в области искусственного интеллекта — это не просто «пузырь», а реальный драйвер финансовых результатов. По итогам третьего финансового квартала 2026 года выручка достигла примерно $82,9 млрд (+18% г/г), а доходы от Microsoft Cloud выросли на 29% до примерно $54,5 млрд.

Эта статья была переведена с оригинала. Читайте оригинальную версию от нашего корреспондента здесь.

В основе этого роста лежит Azure, который ускорился до 40% годового прироста, впервые за более чем два года превысив собственные ожидания компании.

Особое внимание уделялось бизнесу в сфере ИИ: Microsoft оценила годовой темп выручки от ИИ в $37 млрд (+123% г/г), включая Azure AI, подписки на Microsoft 365 Copilot, GitHub Copilot и сопутствующие продукты. Одновременно компания увеличила план капзатрат на 2026 год до примерно $190 млрд, значительную часть из которых направила на память, дата-центры и инфраструктуру ИИ; квартальные капзатраты уже превысили $30 млрд. Это оказывает давление на маржу, хотя рынок рассматривает быстрый рост Azure как доказательство того, что ставка Microsoft на ИИ себя оправдывает.

Copilot и корпоративный рынок

В апреле–мае 2026 года Microsoft сообщила, что число платных пользователей Microsoft 365 Copilot превысило 20 миллионов, почти удвоившись с января 2026 года и составив около 4–5% коммерческого портфеля. Компания также упростила тарифную сетку на ИИ благодаря новому пакету Microsoft 365 E7 ($99 за пользователя в месяц), который включает Copilot и расширенные функции безопасности, что облегчает массовое внедрение в корпоративном сегменте.

Однако рынок отмечает, что большинство компаний по-прежнему придерживаются «выборочной модели»: только 1–7% сотрудников получают платные лицензии, а остальные используют бесплатный Copilot Chat для предварительной оценки эффективности и безопасности. Это говорит о том, что масштабная монетизация еще впереди, но рост внедрений и увеличение объема невыполненных обязательств (RPO) до $627 млрд свидетельствуют о стабильном и ускоряющемся спросе на корпоративные ИИ-сервисы Microsoft.

Регуляторные и антимонопольные риски в Европе

Несмотря на продолжающийся рост ИИ и облачных сервисов, Microsoft сталкивается с усилением регуляторного контроля, особенно в Великобритании и ЕС. В марте 2026 года Управление по конкуренции и рынкам Великобритании (CMA) объявило о расследовании статуса Microsoft как «стратегического цифрового игрока» в экосистеме корпоративного ПО и ИИ, что может привести к пересмотру лицензионных моделей и обязательств.

В центре внимания — доминирование Microsoft в офисном ПО, облачных сервисах и ИИ-интерфейсах (включая Copilot), что может повлиять на будущие модели ценообразования и интеграции с конкурентами. Хотя расследование пока не привело к конкретным решениям, аналитики отмечают, что регуляторный риск постепенно становится фактором дисконтирования долгосрочной оценки Microsoft, особенно в европейских юрисдикциях.

Рынок и акции: коррекция, но долгосрочный тренд остается бычьим

Очередная попытка быков пробить сопротивление в районе $432 не увенчалась успехом, что сигнализирует о сохраняющемся давлении продавцов и рисках снижения к зоне $404–400, где вновь может появиться интерес к покупкам. Уверенный пробой сопротивления откроет путь к $500.

Как отмечалось ранее в Microsoft остается у сильного сопротивления на фоне роста бизнеса в сфере ИИ, долгосрочный бычий тренд сохраняется.

Этот материал может содержать мнения третьих лиц, никакие данные и информация на этой веб-странице не являются инвестиционным советом в соответствии с нашим Отказом от ответственности. Хотя мы придерживаемся строгих Редакционных стандартов, этот пост может содержать ссылки на продукты наших партнеров.