Акции LVMH консолидируются на уровне 518 евро, поскольку сектор роскоши отстает от роста европейского рынка

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Криптовалюты

Финансы

Валюты

Взгляды экспертов

Новости регуляторов

Новости центральных банков

Дмитрий Харьков

24.09.2025

Акции LVMH консолидируются на уровне 518 евро, поскольку сектор роскоши отстает от роста европейского рынка — LVMH немного снизилась на фоне сохраняющихся опасений по поводу спроса и маржи в Китае

По состоянию на 24 сентября акции LVMH торгуются по цене €518,10, снизившись на 1% за последние 24 часа. Этот уровень приближает конгломерат предметов роскоши к ключевой краткосрочной поддержке после двухнедельной фазы консолидации.

Эта статья была переведена с оригинала. Читайте оригинальную версию от нашего корреспондента здесь.

Основные моменты

- Котировки LVMH торгуются на уровне €518,10, снизившись на 1%. Технические индикаторы указывают на нейтрально-медвежий настрой вблизи ключевой поддержки.

- Опасения по поводу ослабления спроса в Китае и сжатия маржи продолжают оказывать давление на настроения, несмотря на хорошие показатели на основных западных рынках.

- Краткосрочное направление движения цены зависит от прорыва диапазона €510-€545, при этом критическими уровнями для наблюдения являются €485 и €545.

Европейские рынки 23 сентября закрылись с повышением, чему способствовало оживление в акциях коммунальных предприятий и технологических компаний. Панъевропейский индекс STOXX 600 вырос на 0,4 %, а основными лидерами роста стали акции ветроэнергетических компаний и полупроводниковых фирм, таких как ASMI. Однако сектор предметов роскоши не смог принять значительного участия в подъеме. Акции LVMH слегка снизились, что было вызвано сохраняющимися опасениями по поводу китайского спроса и сокращения маржи.

Экономические настроения в еврозоне стабилизировались, а доверие потребителей немного восстановилось. Это служит хорошим предзнаменованием для дискреционных расходов на западных рынках. Однако Китай по-прежнему вызывает беспокойство у LVMH. Несмотря на улучшение показателей розничной торговли и посещаемости магазинов на материке с конца второго квартала, уровень потребления предметов роскоши в Азии остается низким по сравнению с уровнем 2021-2022 годов.

Дополнительное давление на конкурентов оказывает тот факт, что компания Hermès недавно обогнала LVMH по рыночной капитализации, чему способствовали более высокие, чем ожидалось, результаты и более высокая ценовая политика в ключевых продуктовых линейках. Инвесторы все чаще отдают предпочтение Hermès за ее устойчивость к спадам, в то время как LVMH более подвержена влиянию таких категорий, как вина и спиртные напитки, которые находятся на низком уровне.

LVMH опускается до €518, акции консолидируются вблизи уровня поддержки

С технической точки зрения, акции LVMH остаются в определенном диапазоне после того, как в начале сентября им не удалось пробить сопротивление в районе €540-€550. Ценовое движение демонстрирует явные признаки колебаний: 50-дневная скользящая средняя сейчас находится немного выше текущей цены, что указывает на возможность продолжения бокового или слабого медвежьего движения в ближайшей перспективе. Однако 200-дневная скользящая средняя остается нетронутой ниже €500, обеспечивая ключевой долгосрочный уровень поддержки.

Индикаторы RSI находятся в нейтральной зоне (45-50), не перепроданы и не перекуплены, а MACD пересек границу ниже сигнальной линии, что усиливает мнение о краткосрочном давлении. Прорыв ниже €510 может открыть дверь для дальнейшего снижения к €485-€490, где исторически действуют покупатели. Сопротивление остается твердым на уровне €545-€550. Текущая техническая ситуация указывает на то, что институциональные игроки сохраняют осторожность, а динамика объемов не показывает сильного накопления или распределения.

Динамика цен на акции LVMH (июль 2025 - сентябрь 2025). Источник: TradingView.

С фундаментальной точки зрения акции LVMH торгуются с прогнозируемым показателем P/E 21x, что несколько ниже среднего значения за пять лет, что отражает осторожные настроения инвесторов. Поскольку операционная маржа по-прежнему остается одной из самых высоких в секторе, оценка не является чрезмерной, но ожидания роста заметно снизились. За последние 60 дней аналитики также снизили прогнозы по выручке на 2-3 %, что свидетельствует о переходе к более консервативным прогнозам в сегменте роскоши.

Краткосрочные сценарии: снижение до €485 или прорыв €545

В базовом сценарии с нейтральным или умеренно "бычьим" прогнозом ожидается, что европейские акции продолжат свое восстановление, а LVMH обеспечит стабильные результаты на своих основных рынках США и Европы. Акции могут вернуться в диапазон 540-545 евро к концу октября, что означает 4-5%-ный потенциал роста по сравнению с текущими уровнями. Этот сценарий предполагает отсутствие дальнейшего ухудшения спроса в Азии и сохранение устойчивости в сегменте модной и кожаной одежды. Небольшое оживление в розничной торговле и косметике также может способствовать росту объемов продаж.

В случае дальнейшего снижения потребительских расходов в Китае или уменьшения склонности к риску в мире на фоне макроэкономических факторов, на рынке LVMH может возникнуть медвежий сценарий. Под таким давлением LVMH может повторно протестировать зону поддержки 485 евро, что ознаменует снижение на 6-7 % от текущих уровней. В этом случае оценка стоимости акций снизится до 19x прогнозной прибыли, что приведет ее в соответствие с историческими мультипликаторами медвежьего цикла. Ослабление продаж в сегментах вин и спиртных напитков или часов и ювелирных изделий также может ускорить движение вниз, если спрос не стабилизируется.

Оценка LVMH испытывает давление на фоне высоких показателей на западных рынках и заметного замедления темпов роста в Китае, который исторически обеспечивал рост, но теперь снижает продажи в целом по группе. В ответ на это компания, как сообщается, рассматривает возможность продажи слабых брендов, таких как Marc Jacobs, чтобы переориентироваться на высокодоходные марки и повысить эффективность капитала.

Этот материал может содержать мнения третьих лиц, никакие данные и информация на этой веб-странице не являются инвестиционным советом в соответствии с нашим Отказом от ответственности. Хотя мы придерживаемся строгих Редакционных стандартов, этот пост может содержать ссылки на продукты наших партнеров.