Ставка Тома Ли на Ethereum: почему он ожидает нового криптобума

Том Ли годами выступал за Bitcoin, став одним из самых громких сторонников криптовалют на Уолл-стрит. Теперь через свою компанию Bitmine он делает многомиллиардную ставку на Ethereum. Что убедило его сменить фокус и принесет ли эта стратегия результат?

Bitmine приближается к целевому объему Ethereum в портфеле

Bitmine Immersion Technologies теперь владеет более чем 6,07 млн ETH — это 4,97% от циркулирующего предложения Ethereum. О последней покупке 9 587 ETH компания сообщила 9 ноября, приблизившись к целевому объему владения. По данным компании, стоимость ее активов составила около 13,6 млрд $ при цене ETH в 2 234 $.

Посмотреть публикацию в X Загрузка...

Твит был удалён автором.

Но мы всё сохранили 🙂.

Bitmine разместила в стейкинге около 5,23 млн ETH, получая дополнительные токены благодаря механизму Proof of Stake в Ethereum. По оценке компании, размещение всех ее активов в стейкинге могло бы приносить около 359 млн $ годовых вознаграждений, однако фактическая доходность зависит от состояния сети и цены ETH.

Председатель совета директоров Bitmine Том Ли также приветствовал недавние комментарии сооснователя Ethereum Виталика Бутерина, назвавшего ETH средством сбережения. Ли назвал это заявление «тектоническим сдвигом» и заявил, что оно проясняет, как Ethereum может выиграть от грядущего инвестиционного бума, обусловленного токенизацией и искусственным интеллектом.

Как Том Ли стал одним из главных сторонников Bitcoin

Сооснователь компании Fundstrat, занимающейся финансовой аналитикой, Ли был одним из первых известных стратегов Уолл-стрит, поддержавших Bitcoin. В 2017 году, когда криптовалюта торговалась около 1 000 $, он начал рекомендовать BTC клиентам и прославился смелыми прогнозами цены.

Он не отказался от своих убеждений даже после неоднократных обвалов рынка. Ограниченное предложение Bitcoin и растущее распространение, по мнению Ли, сулили долгосрочный рост, несмотря на то что краткосрочная волатильность не раз ставила под сомнение его прогнозы. Некоторые из них оказывались чрезмерно оптимистичными, однако Ли оставался одним из самых известных сторонников криптовалют среди институциональных инвесторов.

Даже переключив внимание на Ethereum, Ли продолжал защищать перспективы Bitcoin. Выступая на Korea Blockchain Week в прошлом году, он заявил: «Я по-прежнему настроен оптимистично в отношении Bitcoin» и спрогнозировал, что к концу года BTC может достичь 200 000–250 000 $. Прогноз не сбылся, наглядно показав, насколько долгосрочная убежденность Ли может расходиться с краткосрочными ожиданиями по цене.

Почему Ли переключил внимание на Ethereum

Растущий интерес Ли к Ethereum отражал его убеждение, что блокчейн выходит за рамки торговли криптовалютами и проникает в традиционные финансы. Банки и управляющие активами изучали стейблкоины, токенизированные ценные бумаги и расчеты на блокчейне, что открывало возможности для сетей, способных поддерживать такие сервисы.

В июне 2025 года Ли стал председателем совета директоров Bitmine, ранее занимавшейся майнингом Bitcoin и технологиями иммерсионного охлаждения. Компания объявила о частном размещении акций на 250 млн $, чтобы профинансировать стратегию формирования казначейского резерва Ethereum. Всего за несколько недель ее запасы ETH выросли примерно до 1 млрд $, что кардинально преобразило бизнес.

Ли утверждал, что нейтральность Ethereum особенно привлекательна для финансовых организаций. На Korea Blockchain Week он назвал сеть «по-настоящему нейтральной» и пояснил: «Если подумать о том, как работает Уолл-стрит, там будут работать только с нейтральной сетью».

Ли делает ставку на суперцикл Ethereum

Ли считает, что Ethereum может вступить в продолжительный период роста, сопоставимый с ранним подъемом Bitcoin. Его тезис о суперцикле основан на ожидании, что блокчейн станет неотъемлемой частью мировой финансовой инфраструктуры, а Ethereum превратится в одну из ее ключевых сетей.

Искусственный интеллект — еще одна часть инвестиционного тезиса Ли. Он ожидает, что автономные ИИ-агенты и роботы будут совершать транзакции и обмениваться ценностями через блокчейн-сети. По его мнению, Ethereum может выиграть от развития этой новой экономики, хотя масштабы и сроки ее распространения остаются неопределенными.

Последние комментарии Ли также отражают изменение его представлений о том, за счет чего ETH будет расти в цене. После высказываний Бутерина он назвал ETH «безупречным и надежным залоговым активом», а не просто токеном, инвестиционная привлекательность которого зависит от доходов от комиссий за транзакции. Ли считает, что институциональные инвесторы могут все чаще держать ETH как финансовый актив и одновременно пользоваться инфраструктурой Ethereum.

Однако более широкое распространение блокчейна не гарантирует роста спроса на ETH. Решения второго уровня снижают транзакционные издержки, а финансовые организации могут использовать приложения на базе Ethereum, не накапливая при этом значительные объемы токена. Инвестиционный тезис отчасти зависит от того, станет ли ETH активом, который институциональные инвесторы захотят держать, а не просто использовать.

Оправдается ли стратегия Bitmine в отношении Ethereum?

Bitmine также стремится расширить бизнес с помощью MAVAN — платформы институционального стейкинга Ethereum, запущенной в марте 2026 года. Изначально разработанная для размещения собственных активов компании, теперь она обслуживает также институциональных инвесторов, кастодианов и других партнеров. Платформа может помочь Bitmine развить бизнес на базе инфраструктуры Ethereum, а не полагаться исключительно на стоимость своего казначейского резерва.

Стратегия компании уже столкнулась с серьезным испытанием. В феврале 2026 года Ли выступил в защиту Bitmine после критики из-за миллиардных нереализованных убытков, заявив, что такие просадки — «не ошибка, а особенность» долгосрочной стратегии управления казначейскими активами. Его ответ подчеркнул принципиальное отличие Bitmine от обычной операционной компании: финансовые результаты компании по-прежнему тесно связаны с ценой ETH.

Следующая задача может заключаться не столько в покупке Ethereum, сколько в управлении уже имеющимися активами Bitmine. На конференции Token2049 в октябре Ли подтвердил, что компания вскоре прекратит агрессивные закупки. «Это жесткий лимит. Мы не будем накапливать больше 5%», — заявил он.

По мере приближения к этой отметке будущее Bitmine будет зависеть не только от того, реализуется ли прогноз Ли о суперцикле Ethereum, но и от того, сможет ли компания превратить свои огромные запасы в долгосрочную ценность для акционеров.