Google удерживается на рекордных максимумах, но риски коррекции растут

Traders Union
Все финансовые новости
Финансы
Акции Google остаются на рекордных максимумах, но риск коррекции растет

Все новости

Главные новости

Выбор редакции

Криптовалюты

Финансы

Валюты

Взгляды экспертов

Новости регуляторов

Антон Харитонов

05.05.2026

Google удерживается на рекордных максимумах, но риски коррекции растут — Google

Alphabet стала одним из главных бенефициаров нынешнего цикла развития искусственного интеллекта: согласно последнему отчету о финансовых результатах, выручка выросла примерно на 22 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 109,9 млрд долларов, а чистая прибыль подскочила на 81 % в годовом исчислении, при этом прибыль на акцию составила около 5,11 доллара против ожидаемых 2,6 доллара — эти показатели входят в число лучших в секторе крупных технологических компаний. Частично этот скачок прибыли объясняется разовыми факторами и эффектами, связанными с инвестициями (такими как долевые участия, в том числе в стартапах в сфере ИИ), однако операционные показатели — особенно в сегментах «Облако» и «Поиск» — подтверждают реальный структурный рост.

Эта статья была переведена с оригинала. Читайте оригинальную версию от нашего корреспондента здесь.

Ключевым двигателем роста является Google Cloud, выручка которого выросла на 63% в годовом исчислении до 20,03 млрд долларов, а портфель заказов превысил 460 млрд долларов, что рынок интерпретирует как «заполненный» профиль будущего денежного потока и фактически второй полноценный двигатель роста наряду с рекламой. Рентабельность облачного направления резко выросла, в то время как Google Search продемонстрировал рост выручки примерно на 19%, а его доля в поисковых запросах в США фактически укрепилась, что подрывает основную «медвежью» тезу о том, что сервисы типа ChatGPT уничтожат поисковый бизнес Google.

В то же время ускоряется монетизация подписок на ИИ: в экосистеме Google уже насчитывается более 350 миллионов платных пользователей, а функции на базе Gemini способствуют увеличению трафика и объема рекламных показов. По сути, Google превращается из «чистого рекламного игрока» в полнофункциональную платформу ИИ — охватывающую собственные чипы (TPU), облачную инфраструктуру, поиск и корпоративные подписки — укрепляя свои позиции в качестве одного из ключевых оптовых поставщиков инфраструктуры ИИ, который конкурирует с Microsoft по гибкости и заметно отличается от моделей, ориентированных на Nvidia.

С другой стороны, огромные капитальные затраты — около 180–190 млрд долларов в 2026 году с признаками дальнейшего роста в 2027 году — на фоне более широкого бума инвестиций в ИИ в крупных технологических компаниях (совокупно сотни миллиардов) вызывают вопросы о рентабельности этих инвестиций и о том, приведет ли рост, основанный на ИИ, к устойчивой операционной прибыли или останется дорогостоящей «капиталоемкой» историей. Часть текущей прибыли Alphabet происходит именно из статей, связанных с инвестициями (доли в SpaceX, Anthropic и других компаниях), что добавляет волатильности и делает профиль прибыли «менее чистым» с чисто операционной точки зрения.

Рынок уже учел в цене много хороших новостей: акции Alphabet выросли примерно на +23% с начала года и около +135% за последние 12 месяцев, что увеличивает риск консолидации или более резкого отката в случае первого заметного разочарования в рентабельности инвестиций в ИИ или макроэкономического шока. В целом, GOOGL в настоящее время выглядит как одна из самых сильных позиций в сфере ИИ среди крупных технологических компаний, но уже не является дешевой: базовый сценарий указывает на консолидацию в диапазоне 350–400 долларов, при этом бычий сценарий предполагает рост к 420–460 долларам, а медвежий — откат к 300–330 долларам, если расходы увеличатся, а оптимизм в отношении ИИ ослабнет.

Ранее я отмечал, что Google достигает новых максимумов, поскольку прибыль обеспечивает сильную поддержку, и на вчерашних торгах акции закрылись очень близко к недавнему максимуму, однако отсутствие дальнейшего прогресса со стороны быков может в конечном итоге вызвать ликвидацию длинных позиций.

Этот материал может содержать мнения третьих лиц, никакие данные и информация на этой веб-странице не являются инвестиционным советом в соответствии с нашим Отказом от ответственности. Хотя мы придерживаемся строгих Редакционных стандартов, этот пост может содержать ссылки на продукты наших партнеров.